近日，中信建投發布研報稱，國內光伏消納瓶頸或將打開，將為國內光伏新增裝機帶來較大空間。同時組件價格見底疊加IRR改善，推動下游裝機意愿提升。

其預計2024年國內光伏裝機需求有望超預期，全年增速上調至20%-30%，預計全年光伏新增裝機260-280GW(此前預計2024年裝機230GW)。

且如果2025年國內需求能夠保持高增速，部分環節供需格局可能會提前發生扭轉，看好TOPCon電池、光伏玻璃。

同時，中信建投研報指出，光伏玻璃由于具有重資產、建設周期長、連續生產、庫存占地面積大等特性，產能通常呈“階梯式”釋放，在組件排產快速上漲時，相比其他輔材環節更容易出現階段性供需錯配。

其判斷2024年光伏玻璃供需動態平衡，Q2旺季到來時價格有望上漲，且長期來看隨著行業龍頭推出1450-1600t/d級別窯爐后，當前在建的大量1000t/d級別窯爐將失去投產價值，屆時行業新增產能節奏的控制權將重新回到行業龍頭手中，行業供需情況將逐年向好，單平盈利中樞有望上調。

在其需求樂觀假設下，光伏玻璃有可能進入供不應求狀態。

今年年初，工信部發布2023年光伏壓延玻璃行業運行情況指出：2023年，全國光伏壓延玻璃產業總體呈現“產量增長，成本上漲、價格低位”的運行態勢。產量方面，1-12月光伏壓延玻璃累計產量2478.3萬噸（按此計算至少需要1700萬噸的低鐵超白石英砂），同比增長54.3%。

國泰君安近期發研報指，春節后下游光伏行業排產呈現明顯提升態勢，有望支撐光伏玻璃價格企穩。近期原材料天然氣、純堿價格也有明顯回落，疊加公司新增產能逐步爬坡滿產，有望帶動成本持續改善；當前光伏玻璃受益下游排產提升帶動景氣回暖，原材料價格回落促進成本持續優化，盈利有望迎來邊際改善。當前二三線廠商盈利壓力較大，且新增產能投資門檻提高。

另有集邦咨詢分析稱，今年3月以來，全球光伏需求進入旺季，海外市場出貨加快，光伏電池、組件企業的排產有顯著提升，光伏組件端開始試探性漲價，與春節前相比漲幅0.02元/瓦至0.03元/瓦，產業鏈價格有望迎來階段性修復。該機構認為，如果這一形勢持續到本月底，可能會推動一些三線品牌重新開工，參與市場競爭，屆時光伏產業鏈的價格可能迎來新的波動。

來源：中信建投